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　　国泰海通指出，传媒及游戏行业景气度持续向好。2025年12月中国手游厂商全球收入达140亿元，腾讯与点点互动稳居收入榜前二，《燕云十六声》等新品推动网易收入环比增长16%。AI技术正深刻改变行业生态：大模型公司MiniMax港股上市，其情感陪伴AI应用Talkie/星野贡献主要收入，海螺AI成为新增长点；AI可优化游戏生产流程，提升效率并革新体验（如AI NPC、UGC功能），同时强化优质IP价值。Sensor Tower数据显示，33家中国厂商入围全球手游收入百强，占比达34.6%。随着AI商业化落地加速，行业估值有望进一步提升，建议关注具备重点产品储备及出海能力的优质内容公司。